Στην Σίντρα (Πορτογαλία) η ΕΚΤ δηλώνει… αμηχανία και αναθέτει στις κυβερνήσεις την ευθύνη της οικονομίας
Κάθε χρόνο τέτοιες μέρες στο ιστορικό κάστρο της Σίντρα στην Πορτογαλία, μαζεύονται οι μεγάλοι Κεντρικοί Τραπεζίτες από τα τέσσερα σημεία του ορίζοντα για να μιλήσουν και να πουν πως βλέπουν τα πράγματα και τι σκέφτονται να κάνουν.
Το ραντεβού αυτό είναι λίγο πολύ το προοίμιο της ανάλογης συνάντησης που ακολουθεί στις ΗΠΑ, στο Τζάκσον Χώλ, στο Ουισκόνσιν τον Αύγουστο, όπου όλοι περιμένουν τι θα πει ο επικεφαλής της Fed και κατά δεύτερο λόγο το εκάστοτε ιάπωνας κεντρικός τραπεζίτης. Κάπως έτσι έχει οι οικονομική… γεωγραφία των δύο αυτών συναντήσεων.
Τα Οικονοκλαστικά με μία μικρή έρευνα επιχείρησαν να συγκεντρώσουν τα «βασικά» από την Σίντρα, καθώς το μείζον ζήτημα εδώ και μερικούς μήνες στον πλανήτη είναι να προβλέψει κανείς το αν θα υπάρχουν αρκετά «λεφτά» για… κάψιμο χωρίς ανεξέλεγκτες καταστροφές για τις οικονομίες (τύπου 2008 στο πολλαπλάσιο), αν και όταν σκάσει η «φούσκα», για την οποία μας έχουν προειδοποιήσει πρόσφατα οι κεντρικοί τραπεζίτες της BIS.
Από όσα προκύπτουν λοιπόν από τα γενόμενα και λεγόμενα στη Σίντρα, η βασική εικόνα για την Ευρώπη είναι μάλλον η ακόλουθη.
Μεγάλη αβεβαιότητα και για τον λόγο αυτό πολύ πιο «προσεκτική» νομισματική πολιτική (δηλαδή μικρές «κινήσεις» για να υπάρχει περιθώριο μεγαλύτερων κινήσεων, αν χρειαστεί). Και βέβαια μεγαλύτερο βάρος στις κυβερνήσεις για διορθώσεις στις διαρθρωτικές «αδυναμίες» της ευρωπαϊκής οικονομίας. Αυτό το τελευταίο προκύπτει πάντα σαν προτεραιότητα όταν στην ΕΚΤ βρίσκονται σε αμηχανία για το τι χρειάζεται να κάνουν…
Αυτό ήταν άλλωστε πολύ φανερό από το γεγονός ότι υπάρχει σαφής απόκλιση απόψεων μεταξύ των μελών του Συμβουλίου της ΕΚΤ οσο αφορά το αν πρέπει να συνεχιστούν άμεσα ή όχι οι αυξήσεις επιτοκίων. Ο «δικός» μας ο κ. Στουρνάρας συνιστά να μη βιάζεται για νέα αυξήσεις η ΕΚΤ…
Η πιο, ας το πούμε «καθαρή», άποψη διατυπώθηκε από την Κριστίν Λαγκάρντ. Όπως είπε, μόλις λίγες εβδομάδες μετά την αύξηση των επιτοκίων, η ΕΚΤ θεωρεί ότι πρέπει να επιστρέψει στα «βασικά». Δηλαδή στο ότι το κύριο «εργαλείο» της για τη σταθεροποίηση του πληθωρισμού είναι πλέον τα επιτόκια και όχι τα «έκτακτα» εργαλεία της προηγούμενης δεκαετίας. Αυτό, δηλαδή η επιστροφή στα «κλασσικά», συμβαίνει κάθε φορά που η αβεβαιότητα δημιουργεί την προσωρινή ανάγκη να αγκυροβολήσει η ΕΚΤ στα «γνωστά»…
Ταυτόχρονα, υποστήριξε ότι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό έχουν «αγκυροβολήσει» πιο κοντά στο 2%, αλλά και ότι αν η πολιτική δεν είχε προσαρμοστεί, ο πληθωρισμός θα έμενε πάνω από τον στόχο και τα επόμενα χρόνια. Βέβαια ο χρόνος που χρειάζεται μία μεταβολή των επιτοκίων, όπως η πρόσφατη, για να επηρεάσει την διαμόρφωση της πληθωριστικής πραγματικότητας και των πληθωριστικών προσδοκιών είναι μήνες και όχι ελάχιστες εβδομάδες… Κατά συνέπεια εν γνώση της λίγο πολύ μας λέει να μην παίρνουμε και πολύ στα σοβαρά τον ισχυρισμό της.
Όμως όλα αυτά έχουν και την άλλη τους πλευρά. Είναι σε όλους σαφές ότι η επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας στην Ε.Ε. είναι δυναμική και με προοπτικές περαιτέρω επιδείνωσης. Οπότε τα λεγόμενα της κας Λαγκάρντ μας λένε ότι η ΕΚΤ δεν είναι διατεθειμένη για χαλάρωση μόνο και μόνο επειδή η ανάπτυξη είναι υποτονική εως αρνητική…
Το δεύτερο παράδοξο, αλλά ενδεικτικό στοιχείο, είναι ότι στη Σίντρα, ενώ επισημάνθηκε η «μη ετοιμότητα» της ΕΚΤ να βοηθήσει την οικονομία νομισματικά, στην συζήτηση υπογραμμίστηκε ο κίνδυνος της «αναιμικής ευρωπαϊκής ανάπτυξης».
Το ίδιο το πρόγραμμα του συνεδρίου είναι αποκαλυπτικό. Στο επίκεντρο μπήκαν «η παραγωγικότητα, η καινοτομία, η διάχυση της τεχνολογίας, οι ρυθμιστικοί κίνδυνοι, η χρηματοπιστωτική σταθερότητα και ακόμη και η μετανάστευση ως παράγοντας ανάπτυξης». Με όλα αυτά οι κεντρικοί τραπεζίτες στέλνουν ένα μήνυμα στις κυβερνήσεις ότι είναι δική τους δουλειά να βρουν τρόπο να τα βγάλουν πέρα με την επιβράδυνση παρεμβαίνοντας σε όλα αυτά τα περιβόητα «διαρθρωτικά μέτωπα»…
Με λίγα λόγια, ως «προοπτική για την Ευρωζώνη», από την Σίντρα , δηλαδή τους Κεντρικούς Τραπεζίτες, προκύπτουν τρία στοιχεία για την επόμενη ημέρα:
- Πρώτον τα επιτόκια πιθανότατα θα μείνουν προσεκτικά περιοριστικά «όσο χρειάζεται», μέχρι να υπάρχει πιο σταθερή βεβαιότητα ότι ο πληθωρισμός επιστρέφει και μένει στο 2%. Και βλέπουμε…
- Δεύτερον η ανάπτυξη θα «παραμείνει εύθραυστη», γιατί «η νομισματική πολιτική από μόνη της δεν λύνει τα προβλήματα παραγωγικότητας, επενδύσεων και ανταγωνιστικότητας…»
- Και τρίτον η πίεση μεταφέρεται στις κυβερνήσεις. Αν η Ευρώπη θέλει ισχυρότερη ανάπτυξη, θα πρέπει να τη βρει μέσα από τις πολιτικές των κυβερνήσεών της και όχι από την ΕΚΤ. Και αυτές οι πολιτικές θα πρέπει να τα βγάλουν πέρα με υψηλότερο κόστος χρήματος. Δηλαδή ο τετραγωνισμός του κύκλου για την πολιτική…
Και αυτό θα πρέπει να γίνει σε συνθήκες όπου, πολιτικά και οικονομικά, οι κυβερνήσεις στην Ε.Ε. παραπαίουν, η φωτιά του πολέμου συνεχίζει να καίει στο έδαφός της (Ουκρανία) και στο διεθνές νομισματικό στερέωμα ο παράγοντας «γιέν» ακούγεται σαν ωρολογιακή βόμβα, ενώ από τις ΗΠΑ ακούγονται ολοένα και συχνότερα μηνύματα του τύπου «το δολάριο είναι δικό μας, τα προβλήματά του δικά σας».
Αυτά λίγο πολύ τα «νέα» από την πανέμορφη και ιστορική Σίντρα…
To άρθρο Στην Σίντρα (Πορτογαλία) η ΕΚΤ δηλώνει… αμηχανία και αναθέτει στις κυβερνήσεις την ευθύνη της οικονομίας δημοσιεύτηκε στο NewsIT .
